Rekordní výsledky Earnia za listopad 2024

Donald Trump vyhrál prezidentské volby. 

Nevím, kolikrát ještě budu muset tuto větu napsat na úvod článku, ale je to důležité pro zasazení celého sdělení do kontextu. Znamená to totiž, že kryptoměny mají v USA zelenou. A protože jsou USA ještě stále nejsilnějším geopolitickým hráčem a zároveň dolar je de fakto nejtvrdší měnou, tento postoj USA ovlivňuje vývoj kryptoměn po celém světě. 

BITCOIN a přílivy do ETF 

V podstatě ihned po zvolení Donalda Trumpa prezidentem výrazně stouply přílivy nákupů spotových bitcoinových ETF. Investoři, kteří totiž s nákupem otáleli kvůli nejistému budoucímu vývoji, konečně vědí, na čem jsou.

ETHEREUM a přílivy do ETF 

Zajímavé ale je, že stejně tak se zvedly i nákupy do ETF na spotový ether.  Některé dny dokonce kryptoměnová dvojka předčila v přílivech bitcoin samotný.

Nemusíte se ale plašit, mám tím na mysli v poměru ke své vlastní tržní kapitalizaci (tržní kapitalizace se počítá jako počet jednotek v oběhu krát cena jedné jednotky). I tak je to skvělá zpráva pro fanoušky této kryptoměny.

Problémy s cenou etheru (ETH)

Ethereum se delší dobu potýká s kritikou, podle které není ether tak uživatelsky přívětivý jako jiné, novější a rychlejší kryptoměny. Protiargumentem tomu je, že tyto novější kryptoměny ale nejsou dostatečně decentralizované.

Protiargumentem tomuto protiargumentu ale může být, že uživatelům jde zejména o uživatelskou přívětivost než o decentralizaci.

Protiargumentem na ten protiargument ale je, že pokud lidi tedy chtějí hlavně rychlost, můžou klidně využívat druhé blockchainové vrstvy postavené nad Ethereem, které si udržují jeho bezpečnost.

Na to je ale protiargument, že z toho Ethereum samotné ale tolik po monetární stránce netěží, protože poplatky, které tyto Layer 2 blockchainy posílají Ethereu, jsou od zavedení blobů (mechanika posílání dat z Layer 2 blockchainu na mateřský ethereum blockchain pomocí jakýchsi balíčků transakcí najednou) malé a navíc Layer 2 blockchainy tím vysávají uživatele a aplikace pryč ze základní ethereové vrstvy.   

A zase tady tak narážíme na starý známý paradox, že uživatelé Etherea a investoři do etheru jsou dvě odlišné skupiny, které můžou mít dva odlišné cíle. Uživatelé chtějí mít co nejefektivnější a nejlevnější síť, investoři do ETH zase aby vynášela co nejvíc. Tyto dvě věci se ale můžou někdy navzájem vylučovat a najít mezi nimi rovnováhu není jednoduché. 

Funding rates při obchodování futures

Jedním ze zajímavých ukazatelů vývoje trhu je například tzv. „tepelná“ mapa sazeb financování. Vyjadřuje mechanismus pravidelných plateb mezi držiteli krátkých pozic (obchodníci, co obchodují na pokles cen) a držiteli dlouhých pozic (obchodníci, co obchodují na růst cen).

No a od zvolení Donalda Trumpa je to až na malé výjimky víc než 15 % ročně. To znamená, že pokud budete s využitím páky obchodovat futures a budete spekulovat na růst, držení takové pozice otevřené vás bude v průměru stát více než 15 % ročně.

Zní to komplikovaně, ale o co jde? V podstatě to v překladu znamená, že obchodníků, co věrí tomu, že cena poroste, je mnohem více než těch, co si myslí, že cena půjde dolů. A tak ti, co longují, musí platit těm, co shortují. 

Carry trade na BTC 

Mimochodem, nabízí se tady tím pádem relativně výhodný obchod. Jeho podstatou je, že koupíte spotový bitcoin a ve stejné hodnotě otevřete short na futures na bitcoin. Tyto dvě pozice se navzájem vynulujou (když stoupne cena bitcoinu, tak hodnota spotu pokryje ztrátu, kterou produkuje short a naopak).

Jste tak celkově na nule, ale inkasujete právě těch 15 % +, které vám jako shortařovi vyplácí longaři.

Provést tuto operaci může být pro někoho ale náročné. Mimochodem právě na tom postavil svůj byznys plán jeden z nejúspěšnějších kryptoměnových projektů roku 2024, Ethena. Toto všechno vlastně dělá za klienta a ten tak může jenom držet stablecoin USDE, který mu ještě navíc vynáší vysoký výnos. 

Fear and Greed index 

Fear and Greed Index, tedy index, který znázorňuje, jak moc jsou investoři „nenažraní“ vs. to, jak moc se bojí, od amerických prezidentských voleb začal jít prudce nahoru. Stabilně se tak drží na úrovních, kdy byl naposledy kolem března 2024, kdy byla euforie ze schválení ETF na bitcoin v plném proudu.

Fear and Greed index je relativní, nevyjadřuje cenu bitcoinu samotnou, ale zohledňuje spíše cenový pohyb. Jednou ze strategií, jak s tímto pracovat je, že když je index nad 80 %, může to znamenat, že je trh přehřátý. Pravdou ale je, že v přehřátém trhu právě může docházet k největším ziskům. A navíc i přehřátý trh může vydržet delší dobu. Na přelomu roků 2022 a 2023 byla úroveň Fear and Greed indexu nad hodnotou 85 téměř dva měsíce v kuse. Od půlky listopadu do půlky ledna.

Jaké bude ATH tentokrát? 

Nedávno jsem ještě narazil na jeden zajímavý graf, který dát dohromady muselo být asi relativně pracné, ale zároveň nedokážu na 100 % ověřit jeho správnost. Je to graf odhadované nejvyšší ceny bitcoinu v průzkumech, který je potom nalepený na cenový vývoj BTC.

Vzorek je sice malý, takže závěry je potřeba brát s určitým nadhledem, ale v podstatě ukazuje, že čím prudší cenový nárůst, tím i očekávaní topu jsou vyšší. A když cena stagnuje, klidně i relativně vysoko, tak očekávání začínají opadat. 

Staré známé pravidlo „Price drives the sentiment“ platí i tady.  

A jak se v listopadu dařilo Earniu? 

Nebudu chodit kolem horké kaše a rovnou napíšu, že výsledek Earnia za listopad 2024 je hezkých 9.51%. 

Navíc máme nadále otevřené pozice v nemalém zisku, které se pravděpodobně budou automaticky uzavírat v průběhu nejbližších týdnů podle toho, jak se bude situace na trhu vyvíjet. Od toho taky bude záležet, jaký finální zisk pak bude realizovaný. 

Tento kvalitní výsledek je vyústěním naší tradingové strategie, kterou jsem pro vás historicky definoval v článku o výsledcích Earnia za srpen 2024. 

Tento plán se teď hezky vyplatil. Cenový nárůst se nám povedlo zobchodovat bez nutnosti zbytečně riskovat nadměrné zapákování. 

Víceméně všechy naše algoritmické startegie jsou v zisku, hezky například fungovala strategie GGS, která brzo zachytila nastupující cenový nárůst a začala otvírat obchody. 

“Strategie GGS je naší nejaktivnější (nejvyšší turnover) symetrickou strategií, která obchoduje krátké a pravděpodobné pohyby ve směru trendu. Má velmi flexibilní trade management, největší část pozice se snaží brát hlavně pravděpodobné zisky, zbytek jsou “runneři”, kteří se přizpůsobují tvořící se struktuře trhu. Sama strategie se skládá z několika variací sama sebe (podle časového rámce), abychom dosáhli lepší diverzifikace.“ 

Earnio má taky aktuálně nakoupenou klíčovou venture capital investici (investici rizikového kapitálu do začínajícího projektu), která proběhla formou OTC (nákupu mimo burzu) do menšího tokenu, který je aktuálně cenově + 100 % nahoře. Likvidita je tam ale menší, realizování zisku tady tak bude probíhat postupně.  

Mimochodem, pokud si myslíte, že jste narazili na zajímavý projekt, neváhejte mi napsat zprávu na sociálních sítích, rád se podívám, jestli by to pro nás nebylo zajímavé pro zařazení do portfolia. Samozřejmě čím víc toho dokážete o projektu napsat, tím líp. 

Klienti, co jsou s námi už opravdu dlouho, si možná pamatují, že podobným investicím do projektů v prvotních fázích existence jsme se věnovali i v předešlém bullrunu.